[비즈한국] 韩华解决方案009830缩减了大规模增资计划。在金融监管当局要求修正及股东强烈反对下，公司做出了一定让步。在缩减约6000亿韩元增资规模的同时，韩华集团会长金升渊决定开启“无薪经营”。
缩减6000亿增资，减少债务偿还并维持投资
韩华解决方案17日召开董事会并宣布，决定将增资规模从2.4万亿韩元缩减至1.8万亿韩元。这是在金融监督院本月9日要求修正增资申报书后的第8天做出的决定。
用于偿还债务的资金将从1.4899万亿韩元削减至9067亿韩元，减幅超过5800亿韩元。针对太阳能等新增长动力的设施投资资金将维持9077亿韩元不变。针对缩减增资规模后产生的资金缺口，公司计划年内通过出售投资资产、结构化产品证券化、利用海外法人筹集资本性资金等自身自救措施进行填补。
新股发行数量从7200万股下调至5600万股，发行价格从每股3.33万韩元下调至3.24万韩元。由此，现有股东每股配售新股的比例也从0.3348股下调至0.2604股。
公司还提出了改善财务结构的愿景。计划到2026年将负债率控制在150%以内，到2030年降至110%以下。股东回馈政策也将保持不变。公司表示，将在2026年至2030年的5年间，将净利润的10%用于分红或回购并注销股票，并承诺每股至少分红300韩元。
韩华集团会长金升渊将实行无薪经营。韩华解决方案表示，金会长从今年5月起将不从韩华解决方案领取薪酬，但仍将参与经营。此举旨在体现最高经营者为增资目的——即未来技术投资与财务结构改善——所承担的责任经营。金会长未来将专注于全球太阳能市场拓展及利用美国网络提供经营战略咨询。
恢复股东信任及财务担忧依然存在
韩华解决方案的增资决定自公布之初便引发了争议。公司在股东大会两天后的3月26日才公开增资计划，被指对主要筹资计划缺乏预先说明。外界批评声不断，质疑公司在未与股东进行充分沟通的情况下做出了决定。
筹集资金中有相当大一部分用于偿还债务也成为了争论焦点。根据最初计划，总筹资额的60%以上将被用于偿债。市场据此评价称，公司为了缓解因经营业绩不佳导致的财务压力而选择增资，本质上是将压力转嫁给了现有股东。
自增资计划公布后，市场对股东价值稀释的担忧加剧，股价波动剧烈。股东的反弹也愈演愈烈。据悉，小股东们开始以股东行动平台为中心进行集结，并通过向金融监督院提交请愿书等方式升级了应对力度。
有分析认为，此次缩减增资规模在一定程度上缓解了股东的负担。随着增资规模和新股发行量的减少，股份稀释压力也得到了一定程度的降低。但市场主流观点认为，仅靠这一措施很难恢复股东信任。由于在增资宣布过程中暴露出的沟通不足以及围绕资金使用结构的争议持续存在，简单的规模调整难以弥补受损的信任。
此外，关于财务结构负担尚未完全消除的指责也随之而来。分析指出，由于利用资产变卖和外部融资来弥补资金缺口的结构依然存在，这很难被视为根本性的财务状况好转。
韩华解决方案宣布，将于21日举行说明会，由管理层直接向国内证券公司分析师说明增资的预期效果、自救方案及增长投资计划。化学部门代表南正云与Qcells部门代表朴承德表示：“我们深刻反思在推进增资初期未能就规模和背景向股东及市场进行充分说明”，并承诺“今后将进行积极沟通”。