[비즈한국] 金融监督院（金监院）近日召开乐天信用卡制裁审议委员会，决定对其处以4.5个月停业的制裁方案。若该制裁最终确定，预计将对乐天信用卡的业绩造成沉重打击。乐天信用卡此前连续几年业绩下滑，直至今年第一季度才刚刚实现业绩回升。作为最大股东的MBK合伙人（MBK Partners）目前正在推进乐天信用卡的出售事宜，若制裁最终落地，出售工作恐将陷入困境。
据金融界透露，金监院于4月30日召开针对乐天信用卡的第二次制裁审议会，表决通过了停业4.5个月、罚款50亿韩元的制裁方案。此次制裁缘于去年9月发生的乐天信用卡个人信息泄露事件。金监院的制裁审议结果需经金融委员会定期会议最终确定。在金融委员会定期会议上，制裁力度仍存在减免的可能性。
这是可能对乐天信用卡业绩产生负面影响的变数。外界评估认为，即便不考虑停业因素，其业绩面临的重大不确定性依然存在。乐天信用卡的净利润分别从△2023年的3679亿韩元，下降至△2024年的1372亿韩元和△2025年的798亿韩元。截至去年年底，其负债率高达585.05%。不过，今年第一季度实现净利润222亿韩元，较去年第一季度的143亿韩元有所增长。
虽然今年第一季度业绩成功反弹，但乐天信用卡的前景依然不容乐观。韩国信用评价首席研究员吴智民表示：“受行业整体信用卡贷款余额减少、加盟店手续费率下调的影响，信用卡收益正在缩减；同时，借款人还款能力下降的可能性增大，以单笔执行金额较大的贷款资产为中心，违约风险正在上升。”她还指出：“在不利的市场环境下，能否通过加强风险管理、控制信贷损失负担、优化成本结构来改善盈利能力，是主要的考核重点。”
在此情况下，如果乐天信用卡再遭受停业处分，业绩无疑将进一步恶化。吴研究员补充道：“目前仍存在停业等制裁风险，因此需要密切关注其是否会导致关联业务萎缩，以及客户流失对经营基础稳定性造成的影响。”
有分析认为，最大股东MBK合伙人的存在也加剧了乐天信用卡的种种不确定性。共同民主党议员李仁荣4月在社交媒体（SNS）上指出：“乐天信用卡与Homeplus相关的793亿韩元债权已被全额列为推定损失，简单来说就是Homeplus无法偿还的债务由乐天信用卡承担了。”他批评道：“如果私募基金在收购公司后，通过在关联公司内部进行资金和风险的挪用循环，那么损失最终将转移给市场和消费者。”
对此，乐天信用卡反驳称：“该债权是根据未来Homeplus重整结果有回收可能性的资产，这并非确定资产不良，而是为了应对风险、通过计提准备金来提升财务透明度所做的决策。”
若停业处分最终落地，今年实现良好业绩将变得困难。对乐天信用卡而言，避开停业处分至关重要，但目前尚未看到任何反转的契机。
这也可能对MBK的乐天信用卡出售工作造成影响。MBK几年前就开始寻求出售乐天信用卡，但一直未能成功。据传其一度希望的售价为3万亿韩元，但目前期望售价已降至2万亿韩元左右。即便调低了价格，目前也未见出售工作的进展。
MBK合伙人财团当初以1.38万亿韩元收购了乐天信用卡约80%的股份。虽然业界提到的乐天信用卡售价在2万亿韩元左右，但由于缺乏收购意愿者，售价有可能进一步走低。不过，考虑到MBK合伙人也需要从出售中获得收益，价格很难降得太低。据了解，乐天信用卡计划在金融委员会定期会议上争取减免制裁力度。对于相关事项，公司方面尚未发表官方立场。