[비즈한국] 随着优衣库时隔5年重返明洞商圈，外界认为“抵制日货（No Japan）”风波实际上已经平息。相反，在抵制运动期间迅速填补优衣库空缺并作为替代品崛起的TOPTEN，近期增长势头有所放缓。业界分析称，随着“国产替代效应”的减弱，品质与设计等产品本身的竞争力正重新成为SPA市场的核心变量。
离开明洞的优衣库，时隔5年以最大店铺回归
优衣库将于5月22日在明洞勒梅迪恩酒店（Le Méridien Hotel）开设明洞店。卖场地上1至3层，总面积达3254.8平方米（约1000坪），是韩国境内最大的优衣库卖场。负责运营韩国优衣库的FRL Korea相关人士解释称：“随着明洞商圈恢复活力，为了扩大在这一全球性商圈的客户触点，我们决定开设明洞店。”
这是优衣库时隔约5年再次在明洞开设大型卖场。优衣库自2011年起在明洞开设中央店，后于2021年1月关闭。明洞中央店曾一度被誉为亚洲最大的优衣库卖场，具有极高的象征意义。然而，受新冠疫情影响，前往明洞的外国游客锐减，加之日本产品抵制运动的余波，运营压力不断加大。
优衣库被视为2019年日本产品抵制运动期间受到直接冲击的代表品牌。由于在消费者心目中被贴上日本抵制运动的象征标签，其卖场访问量和购买量骤减，品牌形象也受到了重创。
这种氛围也体现在了业绩上。抵制运动前，FRL Korea曾创下历史最高销售额。2019财年（2018年9月至2019年8月）销售额高达1.378万亿韩元。然而，次年销售额减半至6298亿韩元，并出现了884亿韩元的营业亏损。
对于优衣库重返明洞，业界解读为抵制运动后的阴霾已实质性反转。鉴于其以韩国最大规模卖场回归曾经因业绩不佳而撤离的明洞，可见品牌正在复苏，且对线下扩张充满信心。
以2025财年为准，优衣库的销售额统计为1.3524万亿韩元。较2024财年的1.0602万亿韩元增长了27%，已接近2019财年创下的历史最高业绩。营业利润也达到2700亿韩元，较上一财年（1489亿韩元）增长约81%。
今年，品牌在店铺扩张和升级方面也加快了步伐。包括明洞店在内，FRL Korea仅在上半年就新开设或升级了共6家卖场。并计划于5月29日增设全州松川店。FRL Korea相关人士表示：“2026财年第一、二季度的业绩趋势保持稳定，整体处于持续增长态势。”
未能跨越“优衣库替代品”标签的TOPTEN……增长放缓转而精耕细作
随着优衣库业绩反弹，业界对TOPTEN的业绩动向也给予了关注。TOPTEN被认为是抵制日货风潮中最大的受益品牌。由于价格区间和产品系列与优衣库高度重合，且作为本土品牌的身份凸显，其作为优衣库的替代品影响力不断增强。
运营TOPTEN的新星通商（Shinseung Tongsang）时装板块销售额在抵制日货运动后迅速增长。以2019财年（2018年7月至2019年6月）为准，时装板块销售额为5466亿韩元，到2022财年增长至1.0114万亿韩元，翻了一番。该销售额数据涵盖了包括TOPTEN在内的ZIOZIA、OLZEN、ANDZ、Edition等新星通商旗下主要时装品牌。
然而，此后增长势头放缓。2023财年销售额为1.157万亿韩元，2024财年基本持平为1.155万亿韩元，而2025财年则下滑至1.1248万亿韩元。近期的业绩也呈现相似趋势。以2026财年第三季度累计数据来看，时装事业部销售额为7757亿韩元，较去年同期的8204亿韩元下降了约5.4%。
新星通商相关人士解释称：“受内需消费疲软影响，整体行业均受到波及。TOPTEN一直专注于库存稳健性和盈利能力经营。同期毛利率有所提升，这是商品运营和成本效率化努力的结果。”
业界评价称，尽管TOPTEN在抵制日货局面中享受了红利并迅速成长，但在将当时涌入的消费者转化为忠诚用户方面存在局限性。分析认为，在抵制运动期间，作为本土品牌的象征性和合理的价格是其优势，但随着时间推移，消费者的选择标准重新回到了品质与设计等产品竞争力上。加之Musinsa Standard等新兴高性价比品牌影响力扩大，TOPTEN所享受的红利效应也逐渐减弱。
淑明女子大学经营学部教授徐龙九表示：“韩国内需市场已进入饱和阶段，并呈现出全面进入‘缩量经济’的趋势。SPA市场预计不会再大幅扩张，而是极有可能以具备竞争力的头部品牌为中心进行重组。”
TOPTEN的战略似乎也从外延扩张转向了内部经营。如果说抵制运动后他们专注于快速开设门店和销售增长，那么近期则更看重库存稳健性、盈利能力及成本效率等运营稳定性。新星通商相关人士表示：“TOPTEN过去几年经历了快速的外延增长，目前正致力于更加稳固地夯实品牌中长期增长基础。今年相较于扩大规模，我们更专注于通过细致审查各商圈效率，重新调整门店组合。”