[비즈한국] Sono International董事长徐俊赫在成功进军其长期夙愿的航空业后，正加速推进集团重组。以收购Trinity航空为契机，公司业务领域也从以度假村和酒店为中心向航空领域扩张。然而，由于航空业务伴随着大规模资金投入和财务负担，外界也担忧徐董事长的这一豪赌可能会给集团业绩带来压力。
以“Trinity”取代“大明”……扩充航空版图的Sono
大明Sono集团已更名为“Sono Trinity集团”。这一名称结合了酒店及度假村品牌“Sono”与T'way航空的新名称“Trinity”。值得注意的是，这标志着使用了40余年、作为集团身份象征的“大明”品牌正式从集团名称中移除。
大明集团始于已故创始人、名誉董事长徐洪松于1979年创立的大明住宅建设。1987年成立大明休闲产业并开展公寓业务，确立了其在韩国度假村行业的“大明”品牌地位。2019年，为扩大全球化业务，公司在参考意大利语“SOGNO”后增加了品牌名“SONO”并进行了更名，但当时“大明”品牌仍保留在集团名称中。
然而，自创始人长子徐俊赫董事长出任Sono International董事长以来，集团的业务重心正向航空业转移。上任仅3年，“大明”二字便彻底从集团名称中消失，取而代之的是象征航空业务的“Trinity”。
航空业务被视为徐董事长的长期夙愿。2010年，当时的大明集团曾通过获得低成本航空公司（LCC）亚洲航空（AirAsia）的韩国营业权尝试进军航空业。虽然曾与亚洲航空合作推进成立韩国本土低成本航空公司，但未能实现实际的飞机运营或航空公司持有。徐董事长在2011年出任大明企业（现Sono Square）代表后，也曾参与T'way航空的收购战，但因对出售价格存在分歧，交易最终未能达成。
此后，徐董事长对航空业务的热情并未减退。大明集团从2015年至2021年曾担任意大利航空（Alitalia）的韩国总代理，负责当地运营。2024年，公司收购了Air Premia的股份，旨在扩大航空业务，但为了集中精力获取T'way航空的经营权，去年已将所持股份全部出售。2025年，徐董事长时隔14年再次出手收购T'way航空，并最终成功获得了该航空公司的经营权。
收购完成后，品牌重组工作也随即展开。T'way航空在今年3月的定期股东大会上表决通过了将公司名称变更为“Trinity航空”的章程修改案。实质性的公司名称变更及以新名称进行的航行，将在通过国内外相关机构的审批程序后依次执行。
Sono Trinity集团计划将航空航线与海外住宿及休闲产品挂钩，从而产生业务协同效应。为此，公司正加速推进海外休闲及酒店业务的扩张。继去年收购美国关岛的两家高尔夫球场后，今年2月又在当地成立了法人，进军日本市场。Sono International相关人士表示：“我们正在积极扩大海外业务，预计到2029年将额外获取11家亚洲地区的酒店。”
Trinity财务负担会蔓延至Sono International吗？
尽管徐董事长时隔14年成功获得了航空公司的经营权，但市场的态度依然谨慎。有人担心Trinity航空的财务负担可能会向整个Sono Trinity集团扩散。
Trinity航空今年第一季度合并报表口径下营收为6122亿韩元，营业利润为199亿韩元，实现两年来首次扭亏为盈。但归母净亏损仍达160亿韩元，亏损状态持续。截至一季度末，合并报表负债总额超过2万亿韩元，而权益总额仅为1073亿韩元，负债率约为1947%。尽管较去年年底的3499%有所下降，但业内评价认为其财务结构尚难以称得上稳定。
收购Trinity航空的影响也反映在了Sono International的业绩上。作为Trinity航空的最大股东，Sono International在合并业绩中反映了航空部门的损益，导致其去年出现亏损。去年合并营收为2.093万亿韩元，较前一年的9735亿韩元翻了一番以上，但营业利润仅为899亿韩元，较前一年的2081亿韩元减少了一半以上。在收购过程中，随着借款和永续债发行的增加，财务费用也大幅增加至2292亿韩元。归母净损益从2024年的425亿韩元盈利转为去年的1481亿韩元亏损。
Sono International在收购Trinity航空后，于去年参与了两次增资，共计投入1900亿韩元，并在今年3月的股东配股增资中出资约256亿韩元。若算上航空公司收购成本，与Trinity航空相关的总投资额已超过4000亿韩元。
业内人士担忧，集团核心子公司Sono International的财务负担可能会加重。鉴于度假村和酒店业务一直以来是集团的“现金牛”，若为实现Trinity航空的经营正常化而持续投入资金，可能会给集团的整体收益性带来负面压力。
进军航空业务也影响了Sono International的IPO计划。Sono International去年曾筹备上市预审申请，但因将Trinity航空的财务正常化定为优先任务，从而推迟了时间表。Sono International相关人士表示：“我们一直在推进IPO工作，虽然比原计划有所延迟，但未来将综合考虑市场环境等因素，重新评估合适的上市时机。”