[비즈한국] OCI Holdings010060正在加速重构其制药与生物业务。作为该集团的一项战略安排，一位来自控股公司的核心高管被任命为子公司Bukwang Pharm003000旗下孙公司——Union Korea Pharm080720的代表理事，任期为期一年。他被赋予了整合分散的价值链并提升盈利能力的“救火队员”角色。目前，市场关注的焦点在于，Union Korea Pharm在并购后的整合成果能否成为催化剂，从而推动OCI Holdings加快收购Bukwang Pharm额外股份的进程。
Union Korea Pharm计划于本月23日召开临时股东大会，选任曾任OCI Holdings人事常务的副社长成光炫为内部董事，并正式推举其为任期一年的代表理事。作为集团核心人事专家，成光炫被派往孙公司经营一线，这被业内解读为OCI Holdings进一步紧抓制药业务的信号。
他此前在OCI Holdings主管人事和总务，主导了集团内部决策和组织运营。同时，他还曾担任Bukwang Pharm并购计划小组（TF）的负责人，牵头完成了对Union Korea Pharm的收购。
鉴于任期仅为一年，成光炫准代表的任务十分明确：即在短期内发挥Bukwang Pharm与Union Korea Pharm之间的协同效应。长期以来，Bukwang Pharm因自身生产基础设施的局限性及外部委托生产（CMO）的高额成本，在提升盈利能力方面面临重重困难。预计成光炫将凭借其组织掌控力和整合企业文化的能力，集中精力充当不同环境下的组织纽带，促使Union Korea Pharm的生产设施与Bukwang Pharm的研发（R&D）及销售网络实现深度融合。
业内分析认为，如果“OCI Holdings（资本与战略）-Bukwang Pharm（研发与销售）-Union Korea Pharm（生产）”的价值链能够稳定运行并转化为实绩，将为OCI Holdings后续增持Bukwang Pharm股份提供更强的动力。
然而，OCI集团目前的处境依然是一个巨大的变量。根据《垄断限制与公平交易法》（简称《公平交易法》），作为母公司的OCI Holdings必须在明年9月前确保持有上市子公司Bukwang Pharm 30%的股份。截至今年3月底，OCI Holdings持有Bukwang Pharm 17.11%的股份，还需额外收购12.89%。以本月8日的收盘价（4090韩元）计算，约需资金519亿韩元。
但目前OCI集团的主营业务处于迷雾之中。受全球光伏市场需求放缓、多晶硅价格下跌等利空因素叠加影响，核心业务——化学部门业绩持续低迷，现金流趋于枯竭，集团似乎难以腾出更多余力顾及Bukwang Pharm。
今年第一季度，代表OCI Holdings实际现金流入的营业活动现金流为负667亿韩元，较去年同期（5930亿韩元）出现赤字。年末可用的现金及现金等价物也仅为8230亿韩元，较去年同期（9865亿韩元）减少了16.6%。
在如此严峻的局势下，OCI Holdings还公布了旨在突破主业危机的巨额投资计划。
为摆脱以通用产品为主的光伏市场，抢占非中国的高端市场，OCI Holdings仅在马来西亚多晶硅生产设施扩建上就投入了约8500亿韩元。此外，利用今年3月从世界银行集团下属国际金融公司（IFC）获得的1.25亿美元（约1900亿韩元）全额投资，该公司已与日本德山（Tokuyama）成立合资公司（OTSM），着手建设高收益半导体级超高纯度多晶硅工厂。这意味着数十万亿韩元的设备投资被锁定在将主营业务转型为高附加值尖端材料的过程中。由于资金集中在主业升级上，OCI Holdings在规定期限内完成对Bukwang Pharm的增持，在财务上面临巨大压力。
如果OCI Holdings无法在明年9月的期限前完成对Bukwang Pharm的增持会怎样？根据《公平交易法》第36条和第38条，若违反控股公司的行为限制要求，将面临公平交易委员会的严厉惩处，最高可处以违规股票账面价值10%的巨额罚款，甚至可能被迫按纠正令强制出售股份。这也意味着，为了实现业务多元化而长期深耕制药业务的OCI Holdings会长李禹铉，其摆脱化学依赖的战略赌注可能会付诸东流。