[비즈한국] 针对Huons Global084110非上市子公司Huons243070Lab的吸收合并事宜，公司与小股东之间已预告将展开全面战争。由于即将于7月3日召开的Huons Global临时股东大会将对子公司（Huons-Huons Lab）合并案进行赞成与否的表决，预计将出现激烈的投票对决，目前Huons Global股东联合会与公司方已正式开始拉票。
Huons Global股东联合会运营委员A某于19日在与本报的通话中表示：“当天已从公司正式获取了股东名册。”股东联合会计划以获取的名册为基础，通过邮寄资料等方式开展积极的表决权委托征集活动。A某强调：“我们的目标是引导反对合并，保护因股价下跌而遭受损失的小股东的财产权。”目前，Huons Global的6583名小股东持股比例为34.2%，而通过在线小股东运动平台ACT聚集的股东联合会持股比例为11.03%。
对于公司方近期为安抚股东而提出的提升股东价值方案，股东联合会也表现出了冷淡的态度。A某批评道：“公司宣称是股东回报方案，但实际上给股东带来的实惠微乎其微。最重要的是，在没有与股东进行事先协商的情况下，公司独自决定一切并进行单方面通知的这种方式本身就有问题。”他补充说：“公司方面曾提议与代表理事面谈，但考虑到对方肯定只会反复进行对自己有利的辩解，所以拒绝了。”
Huons Global曾在本月8日的理事会上发布股东回报方案，宣布将向普通股东发放Huons Global未来将获得的Huons合并新股的30%作为实物股利。并表示将把尹成泰会长等最大股东及特殊关系人排除在分配对象之外。这样一来，普通股东每持有20股Huons Global股票，将获得1股Huons股票作为分红。
针对作为即将召开的临时股东大会投票对决核心变量的“3%规则”适用方式，公司与股东之间的矛盾也在加深。关于将表决权限制在3%的规定，是合并大股东持股后统一计算3%（合并3%规则），还是分别单独认定3%（个别3%规则），目前尚未确定。股东们担忧，公司方可能会在股东大会当天根据投票情况，采取对自己有利的方式耍手段。
“3%规则”是商法中规定，上市公司在选任监事或监事委员时，最大股东及其特殊关系人可行使的表决权被限制在最高3%的规定。虽然这原本并不适用于子公司吸收合并议案，但随着今年政府决定原则上禁止母公司子公司重复上市、绕道上市，并计划出台指南将“3%规则”扩大适用到例外许可的范围内，该规则适用的可能性正在变得越来越大。
A某对公司方利用表决权投机取巧保持警惕，他说：“怀疑公司会在股东大会当天先掌握股东的赞成和反对投票情况，如果对自己有利就适用个别3%规则，如果不利就改为合并计算，完全按照自己的意图在最后一刻进行决定。”
Huons在5月18日的理事会上决定吸收合并Huons Lab。其目标是通过减少重复投资费用、内部消化外部成本等手段降低开支，实现研发协同效应等经营效率最大化，最终改善公司的财务结构和盈利能力。
Huons Lab拥有“Hy-Diffuse”平台，这是转换静脉注射（IV）制剂生物医药品为皮下注射（SC）制剂的人源透明质酸酶核心技术。目前，Alteogen和Halozyme等先驱企业已经凭借这一技术占据了相关市场。
然而，Huons集团评估认为，作为后起之秀的Huons Lab由于持续的研发（R&D）投入，目前已陷入严重的资本蚕食状态，面临无法独立生存的财务困境。Huons集团经营层认为，要使Huons Lab的核心技术实现商业化并维持生存，除了吸收合并以外，别无他法。相比通过有偿增资等方式融资，与已具备国内外生产设施和稳固销售网络的行业主力公司Huons进行吸收合并，是唯一且不可避免的替代方案。
对此，Huons Global的股东们对于拥有潜力技术的Huons Lab不是与母公司、而是与关联公司Huons合并表示强烈反对，称“控股公司的核心增长动力被低价转移至其他关联公司，导致控股公司股东的利益受到严重损害”。此外，还有人怀疑这背后是否隐藏着通过剥离优质资产，压制Huons Global股价上涨，同时抬高合并主体Huons的企业价值，从而更顺利地进行尹成泰会长等所有者家族的股权赠与和经营权继承的诡计。A某指出：“由于集团内部继承等种种问题，正在低价转让优质子公司（Huons Lab）的价值，并在过程中最大化大股东的利益。这是在正当的资本市场上绝对不应该发生的事情。”